（原标题：连买13天！南向资金，扫货930亿港元）

南向资金握续加码港股。

尽管近期港股商场进展低迷，然而南向资金净买入港股的眷注并未随之减退。南向资金照旧连气儿13个交往日净买入港股，净买入金额共计近930亿港元。拉永远限看，本年以来南向资金净买入港股已超7300亿港元，为积年之最。与此同期，南向资金已连气儿第18个月净买入港股。

近期，港股主题ETF重获资金兴趣，此前因净值反弹而遇到净赎回的港股主题ETF份额触底回升，部分ETF的鸿沟更是站上历史新高。

南向资金握续净买入港股

12月2日，恒指收涨0.65%，恒生科技指数涨1.2%，南向资金净买入近200亿港元。广汽集团大涨25%，比亚迪电子涨超11%，农夫山泉涨超8%。

当日，南向资金再度大幅净买入港股，单日净买入金额接近200亿港元，该金额位列全年单日净买入金额第三。

至此，南向资金照旧连气儿13个交往日净买入港股，净买入金额共计近930亿港元。

在资金回暖的同期，受国内计谋预期升温与好意思债利率和好意思元回落等要素提振，上周港股也兑现了此前两周的大幅回调。

刚刚往时的11月，南向资金单月净买入港股1250亿港元，这一数据创下逾3年来新高，历史名循序三。

拉永远限看，本年以来南向资金净买入港股已超7300亿港元，为积年之最。与此同期，南向资金已连气儿第18个月净买入港股。

比年来，港股进展欠安，资金握续抄底。2020年至2023年，南向资金分辨净买入港股6721.25亿港元、4543.95亿港元、3862.81亿港元、3188.42亿港元。2020年至2023年，恒生指数连气儿四年着落。本年以来，恒生指数累计涨超14%，但南向资金仍在净买入。

被迫资金加码港股

值得宽阔的是，国内被迫资金近期时常加仓港股，终结举座净流出的态势。

数据表现，华泰柏瑞南边东英恒生科技ETF、工银国证港股通科技ETF、中原恒生科技ETF、博时恒生医疗保健ETF、中原恒生互联网科技业ETF等5只ETF11月份均获超10亿元以上资金净流入。

对比A股，近期港股从高点回调更多，中金公司分析，一是因为港股对外部扰动“特朗普交往”更敏锐，二是外资的情愫变化也比国内投资者更剧烈。回调流程中，外洋资金再度流出，尤其是主动资金低配中资股比例进一步加深也诠释了这少量。

一些此前因港股反弹而被大幅赎回的港股主题ETF，近期出现资金回流，鸿沟触底反弹。如华泰柏瑞南边东英恒生科技ETF在连气儿2个季度净流出后，11月份的份额企稳回升，近期份额历史初次跨越350亿份。

中原恒生科技ETF、中原恒生互联网科技业ETF的份额年内呈现净流出态势。不外，上述2只ETF在11月份均获资金净流入。

华泰证券指出，在本轮港股转机的配景下，近期逆势资金处于回暖通说念中，产业老本回购和资金南下的眷注飞腾，与外资不对仍较为彰着。

15只港股通翻倍股吸睛

与此同期，泡泡玛特、汇量科技、鸿腾精密、中烟香港、好意思团公司、金山云等15只港股通翻倍股吸睛，较好的得益效应或是资金握续净流入港股的环节原因之一。

近期，恒生指数进展握续低迷，不外与A股指数牢固、个股分化的走势重复，港股里面股价走势分化，一些热点公司股价走出寥寂走势。

在IP储备和外洋拓展方面保握行业起初地位的泡泡玛特成为港股明星公司。泡泡玛特布局外洋渠说念，年收入握续呈征象级增长，年内股价累计涨幅超350%，最新市值达到1240亿港元，并引爆谷子经济意见股，成为谷子经济意见龙头。

AI投资拓展至利用板块，营销方面，好意思股的Applovin、港股的汇量科技等AI营销公司近期发布亮眼功绩，成为AI利用东说念主气风向标，其中港股汇量科技年内涨幅接近200%，并引爆A股的AI利用主题炒作，A股公司中的AI利用公司股价飙升。

积极布局AI行业契机的鸿腾精密股价握续大涨，年内股价累计涨幅超180%。鸿腾精密是全国起初精密组件供应商，布局AI行业的汇聚基础法子营收高速增长。光大证券分析，AI需求强盛运行汇聚基础法子营收高速增长，主板纠合器和线缆销售额同比增长三倍。公司AI干事器背板纠合器和高速铜缆握续认证中，电源和液冷新址品也将于本年四季度出货。瞻望公司汇聚基础法子业务收入将保握高双位数增长。

手脚中烟体系独一的国际业务平台，中烟香港因其超预期功绩增长以及稀缺性受到资金兴趣，年内累计涨幅超160%。

此外，港股公司中，一些有名公司估值迎来成立，如好意思团公司年内股价翻倍，最新总市值跨越万亿港元，小米集团年内股价大涨81%，最新总市值跨越7000亿港元。

机构称港股或呈现震撼面貌

港股照旧震撼回调近2个月，机构多量觉得，港股估值处于相对低位水平，盈利智商体现出一定韧性，不外商场进展仍取决于计谋力度以及外洋不深信要素扰动。

中金公司觉得，短期看，恒指19000点仍有撑握，但外部不深信性仍悬而未决时上行空间不异有限。因此，短期商场在这一位置不上不下，也可上可下。提倡“在低迷的左侧缓缓布局，在亢奋的右侧逝世得益”转向结构，仍是一个行之有用的策略。

“12月中央经济使命会议前仍处于计谋空窗期，在历史可比阶段恒指风险溢价常在历史均值水位震撼。”华泰证券示意，非金融境外中资股三季度盈利进展略低于彭博预期，11月以来港股2024年全年盈利预期出现下修迹象，扭转了本年8-10月的上行趋势；以及近期外洋流动性或迎来阶段性喘气，但短期地缘政事、特朗普交往等外洋扰动要素或握续扰动商场节律，港股或呈现震撼面貌。

设立层面，中金公司觉得商场举座尚未开脱震撼面貌，短期仍以严慎为主，但更大的波动可能带来更多刺激的支握，也会提供再介入时机。异日要点关注12月年底经济使命会议和政事局会议，来岁1月初特朗普就任后计谋激动的优先级、尤其是关税计谋的速率和力度。在举座震撼面貌假定下，提倡要点关注三类行业：一是行业本身供给和计谋环境充分出清的板块，淌若还有边缘需求改善拆伙会更好，互联网等部分耗尽干事、家电、纺服、电子。二是计谋支握标的，如以旧换新下的家电、汽车，以及自主科技领域的筹备机、半导体等产业趋势；三是踏实答复，如国企高分成。

星河证券分析，当今来看，好意思国通胀水平居高难下，且商场预期特朗普在野后实行的一系列计谋将抬升好意思国再通胀风险，好意思联储降息节律或放缓，在流动性方面给港股商场带来一定压力。但港股估值处于相对低位水平，盈利智商体现出一定韧性。跟着增量财政计谋加码，国内经济迟缓规复，港股中永远设立价值较高。设立契机方面，科技板块依然具备较高投资契机，极度是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、耗尽电子等板块。在国内扩内需、稳耗尽等计谋刺激下，刻下估值水平相对较低的港股耗尽股有望飞腾。在外洋不深信要素扰动下，港股高股息策略仍具备诱骗力，要点关注港股央企。

校对：廖胜超

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